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隨著全國首單投貸聯(lián)動項目落地,，銀行投貸聯(lián)動試點“正式起航”,。

回憶起半個月前的簽約,，北京仁創(chuàng)科技集團董事長秦升益感慨良多,，他向《國際金融報》記者坦言：“別看是投貸聯(lián)動試點項目,，但貸款程序非常復雜,，比一般的商業(yè)銀行貸款更嚴格,?！?/span>

不過,，無論對企業(yè)還是銀行,，投貸聯(lián)動項目試點都是一種有益的探索,。

項目審查極為嚴格

就像秦升益說的那樣，首個投貸聯(lián)動項目“呱呱墜地”之前經(jīng)歷了艱辛的孕育期,。

自2016年4月三部委聯(lián)合發(fā)布《關于支持銀行業(yè)金融機構加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導意見》（下稱《指導意見》）后,，國開行第一時間啟動了投貸聯(lián)動項目的籌備事宜。

8月4日,，經(jīng)過長期考察后,，國開行從篩選出首批擬支持的58個重點科技創(chuàng)新企業(yè)中選擇了3家進行簽約。隨后的3個多月里,，通過再次對企業(yè)的技術,、財務和市場等各方面展開了詳盡徹底的摸底調(diào)查后，最終和北京仁創(chuàng)生態(tài)公司確定了投貸項目,。

11月25日,，國家開發(fā)銀行和北京仁創(chuàng)生態(tài)公司簽訂“投資 貸款”合同，項目落地當日實現(xiàn)3000萬元投資,、3000萬元貸款同步到位,。

秦升益告訴記者：“國開行方面派人對公司進行了3個多月的多方考察，反復認證,?！彼ρ裕梢哉f是查了個“底朝天”,，這就像兩個人要結婚,，婚前一定要深入了解對方底細。

至于貸款利率,，秦升益表示比一般商業(yè)銀行優(yōu)惠很多,。“后續(xù)的動態(tài)投貸款項不像首筆那樣繁瑣,，通過考察項目后雙方協(xié)商即可,。”秦升益說,，這將大大減少溝通的時間成本,，這其實也是國家出臺此政策的初衷之一。

秦升益指出,，這個項目的成敗關系到投貸聯(lián)動后續(xù)的推進,，影響到國家創(chuàng)新支撐體系建設，因此各方面的考察比一般項目要求更高更嚴,。

科創(chuàng)企業(yè)補血神器

實際上,，很多銀行早就開始研究投貸聯(lián)動業(yè)務了，但由于“無法可依”，投貸聯(lián)動業(yè)務范圍和業(yè)務量都相對較小,。

2015年3月,，國務院發(fā)布《關于深化體制機制改革加快實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見》首提“投貸聯(lián)動”，到2016年4月,，《指導意見》的下發(fā),，在正式定義投貸聯(lián)動的同時，明確了首批投貸聯(lián)動試點銀行和試點區(qū),。

所謂投貸聯(lián)動,，是指銀行業(yè)金融機構以“信貸投放”方式，與本集團設立的具有投資功能的子公司以“股權投資”相結合的方式,，由投資收益抵補信貸風險，為科創(chuàng)企業(yè)提供持續(xù)資金支持的一種融資模式,。

在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委看來,，投貸聯(lián)動既是金融創(chuàng)新的成果，更是當前“雙創(chuàng)”背景下,，產(chǎn)業(yè)轉型升級和深化金融改革的產(chǎn)物,。“近年來,，企業(yè)杠桿率不斷提升,，債務融資比例過高使得企業(yè)的潛在風險隨之上升，股權投資,、投貸聯(lián)動有助于降杠桿,；另一方面，當前大量雙創(chuàng)企業(yè)亟需金融支持,，發(fā)展投貸聯(lián)動有利于提高資本市場覆蓋率,，有效滿足供給側改革行業(yè)中產(chǎn)業(yè)轉型發(fā)展的股權投資與資金需求”。

通過投貸聯(lián)動獲得金融支持,，對于有些科創(chuàng)企業(yè)甚至能夠起到“絕處逢生”的作用,。上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊認為，處于初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)由于尚未形成銷售回收能力,，同時亟需大量投入資金,，通過投貸聯(lián)動，進一步拓寬資金渠道,，能極大緩解科創(chuàng)企業(yè)融資受限約束,。

“通過投貸聯(lián)動，不僅能夠解決初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)融資難題,、支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),，也能以股權收益彌補信貸資金風險損失，讓銀行在分享企業(yè)成長的收益中實現(xiàn)自身的轉型升級，此外,，對政府而言,，投貸聯(lián)動將成為政府推動創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略實施的有效抓手，這是一種三方共贏的金融創(chuàng)新模式,?！臂粗葶y行董事會辦公室主任游春稱。

防范和控制金融風險

在引導銀行業(yè)通過投貸聯(lián)動方式對科創(chuàng)企業(yè)提供資金支持的同時,，防范和控制金融風險始終是監(jiān)管部門強調(diào)的重中之重,。《指導意見》提出從建立“防火墻”,、風險容忍和風險分擔機制等多個方面防控投貸聯(lián)動業(yè)務風險,，并指出基本原則是風險可控，商業(yè)可持續(xù),。

首個“吃螃蟹”的國開行表示,，未來將按照科創(chuàng)企業(yè)投資和貸款小額分散的原則，單筆投資額度一般不超過5000萬元,，在擴大科創(chuàng)企業(yè)投資覆蓋面的同時,，實現(xiàn)投資風險的有效防控。

對于投貸聯(lián)動發(fā)展的業(yè)務模式,，《指導意見》規(guī)定銀行集團設立“投資功能子公司”開展股權投資和設立“科技金融專營機構”來進行與科創(chuàng)企業(yè)股權投資相結合的信貸投放,，“試點機構設立的投資功能子公司與銀行科創(chuàng)企業(yè)信貸賬務最終納入銀行集團并表管理”。

作為第一個獲得股權直投牌照的銀行,，國開行采取的是內(nèi)部直接設立股權投資公司模式,。

游春表示，每種業(yè)務模式各有優(yōu)劣,，銀行要根據(jù)自身業(yè)務規(guī)模,、經(jīng)營水平和風險管控能力，基于現(xiàn)有的資源,、條件和能力去選擇適合自己的,。“通過設立投資子公司開展聯(lián)動投貸,，可以更好地發(fā)揮各業(yè)務模塊的協(xié)同性,、分享企業(yè)的收益，而與外部股權投資機構合作開展業(yè)務,，可顯著提高銀行業(yè)務水平,，但更依賴于外部機構開展業(yè)務，銀行的管控能力會受到削弱,。但不管選擇哪一種模式,，商業(yè)銀行都要設立防火墻制度,，注重防范和控制風險”。

魯政委也指出了投貸聯(lián)動風控的重要性,，他提出,，投貸聯(lián)動更關注企業(yè)的成長性和資金退出路徑，只要企業(yè)具有高成長性,，同時退出渠道暢通,，無論其是否盈利，商業(yè)銀行一般都選擇投貸聯(lián)動,，而這類企業(yè)大多處于種子期,，風險相對較高。

奚君羊認為,，銀行選擇項目前要做好全面評估和調(diào)研,，選擇能在短期內(nèi)有一定資金回收的企業(yè)和項目，而不能有過多“放長線釣大魚”的想法,。其次,，要把握好投資和貸款的金額匹配度，不能過分放大銀行的貸款比例,。此外，銀行還要在自身風控能力建設上下功夫,，要增強銀行對科創(chuàng)企業(yè)風控所需的人才,、知識儲備。

“防范風險不能僅靠銀行,，監(jiān)管層也要有所作為,。” 游春指出,，科創(chuàng)企業(yè)作為一種輕資產(chǎn)企業(yè),，本身沒有抵押物，監(jiān)管層要加強完整知識產(chǎn)權交易等各項制度,。同時,，進一步優(yōu)化政策環(huán)境，完善風險分擔和補償機制,，健全科技金融配套服務體系,，不斷完善各項法規(guī)制度和監(jiān)管方法，及時化解風險隱患,。

轉自:國際金融報